Trading Multiple和MOF

Trading Multiple & MOF 是什么关系？

大多数人从来不关心/不懂Trading Multiple & MOF/MC/FS ，是如何得来的，数字背后的意思。反正银行说什么就是什么!

如过你有这种想发，等到你接到 Margin Call 时，你才想如何算，就太迟了。

Trading Multiple 的数字是 Random 得到的吗?

有没有想过为何银行会告诉你他们的Collateral Limit 是 Cash = 2.5x, Shares = 1.5x 呢？

Cash 的 2.5， 其实来自Share 的 (1.5 + 1)。

“1“，代表的就是你的本金（Capital）。意思就是，你抵押1块钱，银行就借你1.5块。

那么MOF 等数字又是 Random 得到的吗??

其实不是，当银行决定给你的 Trading Multiple 时，就= 已经限制你的 MOF 了。

Margin ofFinance = 1- (1/2.5)= 60%

而 Margin Call =  MOF +5%; Forced Selling = MOF + 10%.

市面上一般的 MOF 都是 55%（Cash = 2.22x）， 60%，(Cash = 2.5x), 65% (Cash = 2.85x)， 70% (Cash = 3.33x)。

Cash 比 Pledged Share 能借更多/更安全/?

Cash = 2.5x, Pledged Share = 1.5x, 是不是就说明了放 Cash 比放 Pledged Share 可以借更多/安全？

其实，答案是一样的~~~

假设今天你要买 RM 100,000 的 A 股，

你可以抵押 40k (x2.5倍) 的现金/

用40k 买入 A 股，然后抵押股票 (x1.5) 买入 60k 的股票 = 总值 100k。

到最后，你还是一样得到100k 的 A 股。

如果用 Cash 买，Cash 不会跌价，而Pledged Share 可能跌价，那么 Cash 不是更安全吗? 其实他们也还是一样的。

上面说了，Trading Multiple 和 MOF 是“相等”的。

计算 MOF 的公式 = NETOutstanding Balance / TotalShare Worth.

NETOutstanding Balance: (借的钱 – Cash(if any) )

Total Share Worth: (Value of Pledged Share + Value ofFinanced Share)

看回以上的例子：

MOF for Scenario1 (用40k Cash 买 100k股, 然后股价跌10% ):

a)   一开始买: (100k - 40k)/ (100k) = 60%

b)   股价跌10%: (100k – 40k) / (90k) = 66.67%

MOF for Scenario2 (用40k Cash 买 40k股,然后抵押买多60k 股, 然后股价跌10% ):

a)   一开始买: (60k)/ (40k + 60k) = 60%

b)   股价跌10%: (60k)/ (90k) = 66.67%

他们是不是一样的？只是一个先减，一个后减。

这就是为什么 Cash 的 Limit = Pledged Share 的 Limit + 1

spy008